下午收盤后，貴州傳出一個利好新聞，其中重點提到了建設全國重要的白酒生產地基。借這個機會繼續和大家聊一聊：白酒在2022年的機會和風險。
提到發展貴州，繞不開的確實是白酒+茅臺。
早在2015年，茅臺上繳的稅額占據遵義市稅收額的一半，2017年茅臺的總市值就已經相當于貴州全省全年GDP的7成左右；而到了2019年茅臺的市值就超過了貴州省全年的GDP。
貴州+白酒迎來利好，白酒行業和股價會因此大漲嗎？如果這么想，就完全被主力牽著鼻子走了。實業發展依托的是產業鏈供需關系，股價上漲依靠的是業績持續穩定增長。利好會刺激股價上漲，但是最終還是要落地在：業績
白酒在2022年，不僅僅是只有機會，更存在風險。漲多了就是最大的風險，跌多了就是最大的利好，2022年的機會幾乎全是跌出來的，沒有一個行業例外。
此前聊到過白酒在2022年是有機會的，但是機會也是分化的。主要來說白酒當前發展，有這么幾個主要矛盾。
第一：高端白酒金融屬性偏強，流動性偏弱。飛天從1500元漲到3000元，大量的酒不是被喝掉了，反而是被收藏起來了，這加劇了市場流通少，也加劇了價格上漲。但喝1500元飛天的人，喝不起也不愿意喝3000元的飛天，這就造成一段時間內接盤3000茅臺的人少了。利潤=銷量×單價，單價起的快了，消費力跟不上，銷量短期勢必受到擠壓。
第二：次高端白酒產銷兩旺。從時間上看，今年春節旺銷節點后置， 1月10號之后終端才進入旺銷狀態，且部分地區好于去年同期水平。
從區域上看，南方市場好于北方市場，二三線城市好于一-線城市。相較而言，北方市場疫情管控相對較嚴，且部分人員提前返鄉，使得安徽、山東、四川等市場表現較優，甚至好于去年春節前夕。
從價格帶上看，地產酒品牌普遍好于去年同期，其中徽酒古井、口子、迎駕及蘇酒洋河回款比例均好于去年同期，動銷亦有明顯增長。高端茅五瀘以平穩為主，動銷持平微增，次高端出現分化，醬酒熱退潮，但汾酒、水井、劍南春等品牌均完成既定目標。
第三：疫情影響白酒消費大省。因為疫情，西安與鄭州的線下酒類消費場景基本按下了暫停鍵。調研數據顯示，今年西安下滑的幅度可能會在70%—80%，河南將同比下滑50%—60%。要知道，陜西、河南是經濟大省，是北方的兩大酒類消費高地型市場，今年白酒行業被傷的真的很深。
第四：高端酒景氣度減退、次高端地產酒取代醬香酒。茅臺過去十年的崛起，讓許多投機者涌入“醬酒”這座金山，各種醬酒系列酒被紛紛開發出來，意圖分一杯羹。
但從2020年四季度開始，投機者們發現醬酒賣不動了。釣魚臺酒業、貴州醇、夜郎古酒等紛紛宣布收縮戰線，對定制、貼牌類產品關上大門。這里面，一方面是高端酒的消費力在下降，另一方面也跟茅臺自身管理層的問題有關，營銷能力下降了。
亂象之下，所謂的提價，更多品牌更像是打腫臉充胖子。證據是年底的提價幅度普遍不大。不知大家有沒有發現，近期抖音直播賣酒的，突然多了起來？這是旺季促銷去庫存？
在白酒的這四大矛盾下，我客觀認為高端白酒增長會平穩偏緩慢，但是調整較為充分的次高端白酒將會有明顯機會，尤其是能在1500元這個檔次和茅臺新品，掰掰手腕的品牌，將會是2022年白酒最大的“黑馬”。
至于會是誰？2021年年報、2022年一季報，就會告訴我們答案。
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